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静候拉回再进场
来源:    发布时间: 2020-08-14 00:32   7 次浏览   大小:  16px  14px  12px
大摩:美软体股有泡沫建议减码,今年上半软体股一路狂飙。摩根士丹利(大摩)认为,软体股的估值让人想起2000 年网路泡沫,应该减少对此一类股曝险,但是大摩同时强调,当前情况和2000 年不同,未来可以逢低进场。

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       大摩:美软体股有泡沫建议减码,今年上半软体股一路狂飙。摩根士丹利(大摩)认为,软体股的估值让人想起2000 年网路泡沫,应该减少对此一类股曝险,但是大摩同时强调,当前情况和2000 年不同,未来可以逢低进场。追踪软体股的ETF「iShares Expanded Tech-Software Sector ETF」,27 日上涨1.67% 收290.28 美元。7 月9 日IGV 收在299.92 美元,创历史收盘新高。Forbes、Barron's 报导,大摩首席软体分析师Keith Weiss 27 日报告指出,软体股受惠于云端运算风潮、现金创造能力、低利率等因素,处于甜蜜点。疫情促使更多企业把营运搬上云端,加上数百万人在家工作,更加速此种趋势。目前为止,标普500 指数已自3 月23 日的股灾低点,反弹44.4%。软体巨擘微软、Adobe、Salesforce 这段期间的涨幅,比标普500 多出4.6~8.9 个百分点,原本默默无闻的云端视讯会议软体商Zoom 今年以来更飙高260.3%。

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       大摩警告,软体股估值太高,有下行风险,建议部分获利了结。Weiss 指出,多年来软体股持续强势成长,从相对水位来说,软体股的表现连续64.6 个月优于大盘,此一纪录仅次于2000 年网路泡沫破灭前的79.6 个月。不只如此,软体股企业价值/ 销售比(enterprise value/sales)的中位数股价是10.5 倍,为一般个股企业价值/ 销售比的2.5 倍。大摩警告,软体股的估值逼近十年高点,显示部位极为拥挤、动能因子遭剧烈加码,来到历史上难以持续的水位。企业价值/ 销售比冲上十倍,让人想到科技泡沫,将限制上行空间,市场顺风也可能转向。大摩建议投资人减少对此一类股的曝险,但是不认为股价会崩盘,如果有实质拉回,将考虑重新进场。